自上周末開始，山東產區整體行情開始好轉，采購客商增多，部分產區價格也開始出現上漲，幅度多在0.10-0.20元/斤，我們曾經在7月20日發表了文章《庫存富士行情拐點是否到來？》，文章中給出了我們認為行情會出現轉折的理由。但在發布到我們自己的公眾號后，很多現貨商都很不認可，但從最近的行情走勢看，確確實實如我們所言，已經發生了轉折。下面我們就簡單說下行情的成因，以及后續可能的情況。

　　行情轉好的原因：

　　1、庫存減少，市場好轉。進入八月，西部零星貨源已經無法影響市場，而山東產區的庫存也明顯減少，包括棲霞、蓬萊等產區一些鄉鎮的冷庫都已經清庫完成，冷風庫的貨量在經歷了6月底7月初的低價處理后，已經少了很多。而目前的市場價格依舊不高，氣調庫的貨出庫交易的話，虧損很大。這就導致剩余的這些冷風庫貨源成了采購客商唯一的選擇，漲價收購也是不得不為的事情。

　　2、早熟蘋果量少。今年早熟蘋果減產比較嚴重，雪上加霜的事情是，西部產區長期持續的高溫，導致早熟蘋果上色非常困難，有紅度的果子少之又少，按往年來講，7月中下旬，就應該有大量的早熟蘋果上市交易，今年直至8月份，仍沒有多少的量。除以山東產區為代表的東部產區早熟蘋果正常上色外，西部產區都面臨這種困境。

　　那么在行情拐點出現后，后續庫存行情又將怎樣發展呢？這其中最關鍵的一點是今年早熟蘋果的情況。

　　最近幾日，西部產區開始出現降雨，但對于目前的高溫干旱天氣仍沒有大的緩解，空氣濕度不足，嘎啦上色依舊相當困難，延遲上市的膜袋嘎啦將會和紙袋嘎啦一起在8月份集中上市，到時庫存貨和早熟嘎啦的真正競爭將會在8月份展開。

　　總體而言，我們認為，在早熟蘋果減產嚴重的情況下，即便早熟蘋果大量上市，對于庫存富士的行情影響也比較有限，因為相比往年，早熟蘋果減產空出的市場份額是相當大的，尤其是這些早熟蘋果中，真正稱得上是優質檔次的貨源只有紙袋嘎啦一種，所以即便早熟果大量上市，也無法改變目前穩中趨硬的趨勢，它能決定的只是后續行情能硬到什么程度，即上漲的空間有多大。倘若今年紙袋嘎啦質量很差的話，庫存富士上漲空間就更值得期待一些。

　　仍有一點我們不容忽視，目前的銷區市場，水果的品類以及產量是充足的，所以早熟蘋果減產，但庫存貨的市場競爭仍比較嚴重，后期出現行情沖天的可能性并不是太大，更多應該是一定程度的反彈和回升。我們預計，在嚴重虧損后，后期庫存貨價格回調到成本價甚至略有盈余的可能性更大一些，整體價格上漲在0.30-0.50元/斤是比較實際的目標，但優質貨源存在更大的上漲空間。如果產新早熟蘋果減產預期刺激新果子價格配合，上漲空間或將更大。